הגבלת השימוש במידע פנים (פרק ח1 לחוק ני"ע)
מידע פנים גורם לחוסר סימטריה באינפורמציה.
מהו מידע פנים
מוגדר בס' 52א לחוק ני"ע  – "מידע על התפתחות בחברה, על שינוי במצבה, על התפתחות או שינוי צפויים, או מידע אחר על החברה, אשר אינו ידוע לציבור ואשר אילו נודע לציבור היה בו כדי לגרום שינוי משמעותי במחיר ני"ע של החברה, או במחיר ני"ע אחר, שני"ע של החברה הוא נכס בסיס שלו".
דוגמא לשימוש במידע פנים: לפני כמה חודשים דיווח שלב לבייב עובר לגור בלונדון גרם לירידת שער לא דרמטית בני"ע של חברת אפריקה-ישראל. מדובר במידע מהותי אבל לא יותר מדי. אם למשל סוכן נדל"ן ישראלי של לבייב שפועל מהארץ היה מחזיק בניירות ערך של אפריקה-ישראל ומוכר אותם לפני שהיה נודע על המעבר של לבייב ברבים – מדובר בשימוש במידע פנים.
באיזה חברות מדובר?
חברות ציבוריות שני"ע שלה הוצאו ע"פ תשקיף וכן, חברות שני"ע שלהן נסחרים בבורסה, לרבות חברת בת של אותה חברה וחברה קשורה של אותה חברה. לצורך העניין כשאומרים חברה מדברים על כל המכלול הזה.
איש פנים
מוגדר בס' 52א לחוק ני"ע – "דירקטור, מנכ"ל, בעל מניות עיקרי בחברה (יותר מ- 5% או רשאי למנות דירקטור) או אדם אחר שמעמדו או תפקידו בחברה או קשריו עמה נתנו לו גישה למידע פנים ביום הקובע (יום השימוש במידע הפנים) או תוך ששת החודשים שקדמו לו." איש פנים יכול להיות גם בן משפחה של המוזכרים לעיל או תאגיד בשליטתו של איש פנים, כלומר, פעילות באמצעות חשבון פרטי או באמצעות תאגיד שבו שולטים הוא הינו הך.
מהו שימוש במידע פנים
מוגדר בס' 52ב לחוק ני"ע.
·         ביצוע עסקה בני"ע כגון עסקת של חברה ע"י מי שיש בידיו מידע פנים - זה שידענו את המידע זו לא הבעיה. אם ביצענו עסקה בני"ע של החברה בהתבסס על מידע פנים זו בעיה.
·         מסירת מידע פנים או חוו"ד על ני"ע ל חברה כאשר ברשותנו יש מידע פנים, כאשר מוסרים את המידע או את החוו"ד למי שידוע או שסביר להניח לגביו שיעשה שימוש במידע פנים, ינצל את חוו"ד לצורך עסקה או ימסור אותה לאחר. אין כאן גבול. אם איש פנים מחזיק במידע פנים עליו לשתוק לגבי המידע הזה.
מי מוגבל בשימוש במידע פנים

• איש פנים – לפי ס' 52ג לחוק ני"ע.
  
• כל אדם, שהגיע לידיו מידע, במישרין ובעקיפין, מאדם שהוא יודע שהוא איש פנים בחברה – לדוג': אם אני בן אדם פשוט ואני יודע שסהר הוא איש פנים בחברה מסוימת והוא סיפר לי משהו על החברה הזאת אסור לי להשתמש במידע הזה. לפי ס' 52ד לחוק ני"ע.